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百世物流快遞業(yè)務(wù)虧損而供應(yīng)鏈管理成發(fā)力方向國際快遞能寄總重

作者:飛時(shí)達(dá)北京國際快遞公司      2021-09-13    閱讀數(shù):848

  據(jù)國際快遞能寄總重知在快遞領(lǐng)域由于成立較晚等原因百世匯通的市場份額在通達(dá)系是最小的,但也由于基數(shù)小其在近幾年的業(yè)務(wù)增長也是最快,始終超出了行業(yè)的平均水平。盡管業(yè)務(wù)增速可觀,但第一次公開業(yè)績的百世也暴露出了一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題就是公司至今未實(shí)現(xiàn)盈利。去年中通發(fā)布招股說明書讓業(yè)內(nèi)均驚嘆于其超高的利潤率水平,但合并報(bào)表顯示出百世去年虧損56.1億元人民幣。
 
  不過,百世的特殊之處在于其快遞業(yè)務(wù)營收占比僅有六成。快遞以外,百世花了更多的精力在做科技含量更高的“老本行”:供應(yīng)鏈管理服務(wù)。而在公司官網(wǎng)上百世給自己的定位是創(chuàng)新型智慧供應(yīng)鏈服務(wù)提供商。
 
  盡管有評(píng)論認(rèn)為不能將百世簡單地看作快遞公司,但是快遞仍然是百世的主營業(yè)務(wù)。事實(shí)上,百世成立之初就定位于物流科技公司,其做的是供應(yīng)鏈物流管理,但是自建物流道路艱辛,在2010年百世收購了匯通快遞。
 
  據(jù)德勤中國物流行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人宋旭軍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,從國際快遞能寄總重快遞行業(yè)的發(fā)展增量來看,百世當(dāng)時(shí)的收購是符合邏輯的。
 
  “在物流領(lǐng)域隨著電商的興起,快遞業(yè)務(wù)不僅增速快、盈利潛力大,而且是提供整合服務(wù)的最重要環(huán)節(jié)之一,近年來做‘零擔(dān)’的德邦、安能以及各電商平臺(tái)自身都紛紛進(jìn)入快遞業(yè)務(wù),也說明了這一趨勢。”宋旭軍說。
 
  國際快遞能寄總重統(tǒng)計(jì)顯示,我國快遞業(yè)已連續(xù)6年保持50%左右的增速,2016年業(yè)務(wù)量突破300億件大關(guān),與上年相比增長了100億件。
 
  匯通被百世收購后,也享受到了這一輪發(fā)展紅利。2014-2016年,百世的快遞包裹件分別達(dá)到7.4億、14億以及21.7億,營業(yè)收入分別為22.6億、31.1億以及53.9億,增速遠(yuǎn)超同行及整體市場。
 
  在快遞公司競爭激烈的背景下,行業(yè)集中度近幾年甚至出現(xiàn)了略微下降。根據(jù)天風(fēng)證券研究所的統(tǒng)計(jì),“四通一達(dá)”及順豐在過去三年的市場占有率分別為80.9%、68.1%、64.5%。
 
  在其他幾家快遞業(yè)巨頭市場份額增長“乏力”的情況下,百世的快遞占有率卻實(shí)現(xiàn)了逆勢上升。2014年,百世快遞僅占5.3%市場份額,到2016年這一數(shù)字已達(dá)6.9%,盡管仍只有行業(yè)老大中通的一半,但差距在縮小。
 
  不過,盈利卻是一個(gè)棘手的難題。招股書披露的三年,百世物流的營收增長了3倍,但連年虧損,2014-2016年分別虧損12.9億元、53.5億元、56.1億元人民幣。今年第一季度虧損幅度收窄,降低到4.2億元人民幣。
 
  而快遞作為百世的主營業(yè)務(wù),竟也仍然未能實(shí)現(xiàn)盈利:營業(yè)收入常年不能覆蓋營業(yè)成本,盡管缺口有縮小趨勢,但在“三通一達(dá)”和順豐這樣的梯隊(duì)中,這是絕無僅有的。
 
  天風(fēng)證券交通運(yùn)輸行業(yè)首席分析師姜明對(duì)記者表示,匯通成立時(shí)間相對(duì)較晚,先發(fā)優(yōu)勢也弱一些,再加上規(guī)模尚未達(dá)“拐點(diǎn)”,所以未能實(shí)現(xiàn)盈利。
 
  姜明認(rèn)為隨著快遞行業(yè)競爭加劇,這個(gè)“拐點(diǎn)”的門檻會(huì)越來越高,目前來看,至少要做到30億單。
 
  以百世目前的快遞增速,今年實(shí)現(xiàn)扭虧不是不可能。但是僅僅今年一季度,百世的快遞業(yè)務(wù)營業(yè)收入仍然比營業(yè)成本少8126.9萬元人民幣。
 
  供應(yīng)鏈管理或成發(fā)力方向
 
  不少國際快遞能寄總重業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,百世不能算是一家快遞公司,有人甚至將它和“三通一達(dá)”、順豐并列為不同的體系。宋旭軍總結(jié),無論是從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、背景出身還是股東構(gòu)成來看,百世都是一個(gè)“另類”的存在。
 
  從招股書也可以看出,除快遞外,百世的拳頭產(chǎn)品還包括供應(yīng)鏈管理(以線下的百世云倉設(shè)施作為基礎(chǔ))、快運(yùn)(零擔(dān))、百世店加(專注便利店渠道)等。
 
  天風(fēng)證券交運(yùn)分析師黃盈對(duì)記者表示,百世最大的特點(diǎn)就是最為“全面”,在其他公司快遞收入貢獻(xiàn)占比80%-90%的情況下,百世的快遞業(yè)務(wù)僅占60%左右。
 
  2017年1-5月,百世主要收入來源依次是快遞(64.5%)、快運(yùn)(17.2%)、供應(yīng)鏈管理(9.5%)、店加(8.4%)與其它(0.4%)。
 
  經(jīng)過梳理,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還發(fā)現(xiàn),其快遞在主營業(yè)務(wù)收入中的占比逐年下降,過去三年,快遞營收占比分別為73.7%、70.6%、60.9%。
 
  而宋旭軍提到的背景出身及股東構(gòu)成,是指百世創(chuàng)立之初便不是一家快遞公司。2007年,谷歌中國前任聯(lián)席總裁周韶寧主創(chuàng)了百世物流,隨后百世完成7輪融資,包括去年9月獲得的包括中信和菜鳥在內(nèi)的多個(gè)投資者的7.6億美元戰(zhàn)略投資。
 
  招股書披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示,目前,公司最重要的股東為管理層與阿里系。其中阿里系合計(jì)持股29%(阿里巴巴23.4%+菜鳥物流5.6%),管理層持股18%(其中周韶寧持股14.7%),雙方持股合計(jì)近半。
 
  宋旭軍認(rèn)為,這些不同于“桐廬幫”以及其他快遞公司的背景使得百世具備了一種“獨(dú)特”的基因,隨著快遞市場趨于飽和,新零售、O2O等業(yè)務(wù)興起,較早布局整體供應(yīng)鏈的百世將有可能展現(xiàn)一定的優(yōu)勢。
 
  供應(yīng)鏈管理涉及采購、生產(chǎn)和物流等多個(gè)環(huán)節(jié)。事實(shí)上,包括“三通一達(dá)”、順豐、京東在內(nèi)不同出身的公司都在延伸其快遞產(chǎn)業(yè)鏈,布局它們所理解的供應(yīng)鏈物流。
 
  而目前,百世在此領(lǐng)域提供包括倉儲(chǔ)管理、庫內(nèi)操作、訂單履行、快遞配送、物流運(yùn)輸?shù)确矫娴姆⻊?wù),企業(yè)級(jí)客戶超過500家,其中包括大型企業(yè)如3M、菜鳥、COFCO和李寧等。
 
  截至今年一季度,百世已擁有290個(gè)云倉,超過190萬平方米面積。其中95個(gè)云倉由自身運(yùn)營,另外195個(gè)為授權(quán)經(jīng)營。
 
  值得一提的是在國內(nèi)市場尚未具備一定規(guī)模的情況下,國際快遞能寄總重供應(yīng)鏈管理已經(jīng)為百世貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的利潤來源,也是百世唯一實(shí)現(xiàn)盈利的板塊。過去三年,這部分經(jīng)營利潤分別達(dá)2758.2萬元、3333.2萬元、5811.1萬元。
 
  姜明認(rèn)為盡管百世在業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力上落后于同行業(yè)競爭對(duì)手,但其優(yōu)勢在于“多點(diǎn)開花”及企業(yè)級(jí)用戶的黏度。舉例而言,基于云倉的供應(yīng)鏈管理服務(wù)就迎合了C2C向B2C、全渠道零售的方向。
 
  此次上市百世是否會(huì)“不忘初心”加強(qiáng)這一領(lǐng)域建設(shè)?記者聯(lián)系到百世物流一位高管,但其表示,上市相關(guān)事項(xiàng)暫不便對(duì)外透露。
 
  不過,從企業(yè)盈利角度講,快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇就認(rèn)為,目前企業(yè)級(jí)客戶在供應(yīng)鏈這一領(lǐng)域的需求正處在初期,與歐美供應(yīng)鏈成熟的市場相比,還有很大差距,而建成成熟的供應(yīng)鏈服務(wù)體系,既需要市場和技術(shù)支撐,又需要資本和人才的支持。而百世在供應(yīng)鏈服務(wù)的進(jìn)一步發(fā)力需要資本市場的支撐。
 
  宋旭軍則指出供應(yīng)鏈綜合服務(wù)一定程度上難以規(guī)模化發(fā)展,因?yàn)樗枰獙I(yè)化團(tuán)隊(duì)提供面向特定行業(yè)甚至企業(yè)的定制化方案,難以簡單的復(fù)制。來源:國際快遞能寄總重


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