澳大利亞國際快遞-透過Q3業績看攜程（TCOM.US）：國際OTA巨頭形勢正在被改寫
三季度凈利潤大幅增長實現扭虧為盈的攜程（TCOM.US），攜6年來同期最高營業利潤率，已然成為美股近期表現最亮眼的OTA企業。
剛過完20周歲的生日，攜程又亮出一份不錯的成績單。北京時間11月14日凌晨，攜程發布截至9月30日Q3財報，公司2019年第三季度凈營業收入為105億元人民幣（單位下同），同比、環比分別增長12%、21%，符合公司此前給出的業績指引及市場預期。利潤方面，公司第三季度營業利潤同比大幅增長52%至22億元，不計股權報酬費用的營業利潤率高達25%，為過去6年來同期的峰值；應占股東凈利潤為7.93億元，相比2018年同期11億元的凈虧損，與上季度4.03億元的凈虧損相比，均實現大幅改善。
透過這份成績單，20歲攜程的未來之路到底是怎樣的？
開源節流下的業績增長
Q3業績強勁增長的背后，是攜程全面增長的業務及持續優化的費用率。
業務的全線增長，支撐攜程營收規模的高增速。智通財經APP了解到，受益于品牌的全球化延伸、產品覆蓋的全球拓展等因素，公司營收占比最大的住宿預訂業務于第三季度貢獻41.17億元收入，同比增長14%；交通票務業務則受益于國際機票業務和地面交通業務需求量的增長，營收貢獻同比增長3%至37.21億元；再加上線下門店流量的強勁增長和向低線城市的進一步滲透，支撐旅游度假業務營收同比增長19%至16.38億元，以及商旅客戶增加和產品結構優化，帶動商旅管理業務營收同比增長26%至3.35億元，共同推動總營收規模同比增長12%至105億元。
高毛利率進一步提升疊加費用大幅改善，攜程利潤表現創近六年之最。智通財經APP了解到，營收增長12%的同時，公司成本僅增長8.3%至21.57億元，毛利率由去年同期的78.7%進一步提升至79.4%。費用方面，公司營收占比最大的產品研發費用為27.9億元，增速保持與營收同步，持續高投入能夠保障公司目前產品的競爭力；而原本占比最大的銷售費用，在營收增長的同時實現8%的同比下滑至24.8億元�？梢姡壳笆袌龅母偁幁h境已有較大改善，攜程行業龍頭優勢愈發突出 。
雖然管理費用因股權報酬費用增加出現較大幅度提升，但公司第三季度營業利潤仍高達22.4億元，同比大幅增長52%，營業利潤率同比增長21%，不計股權報酬費用的營業利潤率高達25%，同比、環比均實現5個百分點的增長，更是過去6年以來的最高值。
公司最終實現股東應占凈利潤7.9億元，大幅扭轉去年同期11.1億元及上季度4億元虧損的狀況。即使不計股權報酬費用和權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，公司經調整凈利潤也高達23億元，相比2018年同期的17億元和上季度的13億元，同樣實現大幅增長。
國際化市場潛力有望超預期
展望未來之路，攜程業績強增長或將持續，因為其國際化進程的驅動潛力正持續釋放。
表現持續強勁的國際業務，攜程還在加速推進。智通財經APP了解到，攜程目前海外用戶數量超過1億，產品覆蓋200多個國家和地區；供應鏈方面，酒店平臺可搜到全球范圍內超140萬家酒店，在46個海外市場有100多家國際機票供應商，擁有全球100多家主要分銷合作伙伴，分銷網絡成員超1000家。
最新數據顯示，國際業務在攜程總收入中的占比已超過35%，公司除去大中華地區的國際酒店業務收入實現50%的同比高增長，旗下Trip.com品牌也連續12個季度實現三位數的機票票量增長。同時，攜程旗下天巡9月實現了 “月活用戶破億” 的里程碑，顯示了其全球旅游行業的領導地位。
10月29日，在攜程20周年慶典暨全球合作伙伴峰會上，攜程董事局主席梁建章宣布Great Quality（高品質）和Globalization（全球化）的“G2戰略”，全球化戰略地位進一步提升。
11月7日，攜程與TripAdvisor達成戰略合作伙伴關系并擴大全球合作，內容包括成立合資公司、達成全球內容合作以及公司治理協議。攜程也將通過此次合作獲取TripAdvisor數以億計的住宿和景點玩樂點評、意見，這些資源端的布局，是攜程未來持續增長的重要基石。
最重要的是，國際化業務對攜程的作用，大概率將超出市場預期。智通財經APP了解到，此前美股另外兩大OTA巨頭Booking、Expedia均發布三季度財務數據，11月6日起兩家公司股價齊齊下跌，其中財務表現較好的Booking累計跌幅達8.21%。Expedia由于業績表現十分不理想，錄得29.2%的大幅下跌，導致目前市場對OTA行業預期并不高，進而引發部分投資者對攜程國際化業務的擔憂。
上一篇 深圳空運公司-民航局擬第六次修訂CCAR-121部規章
下一篇 空運價格-美60年前飛機起落架故障機腹迫降 修好繼續飛
