IATA大幅下調2019全球航空運輸業凈利潤至280億美元
圖：國際航協理事長兼首席執行官亞歷山大•德•朱尼亞克
民航資源網2019年6月2日消息：國際航空運輸協會（IATA，以下簡稱“國際航協”）大幅下調2019年全球航空運輸業凈利潤至280億美元，低于2018年12月預測的355億美元。與此同時，國際航協將2018年稅后凈利潤修正為300億美元。
燃油價格上漲和世界貿易嚴重疲軟致航空業商業環境不斷惡化。2019年，總成本預計將增長7.4％，超過總收入增長率（6.5％）。凈利潤率受擠壓降至3.2％（2018年為3.7％）。每位旅客所創造的利潤也降至6.12美元（2018年為6.85美元）。
國際航協理事長兼首席執行官亞歷山大•德•朱尼亞克先生（Alexandre de Juniac）表示：“今年將是航空業連續盈利的第10年。但利潤率正遭受勞動力、燃油和基礎設施成本全面上漲的擠壓。航空公司之間的激烈競爭也影響收益增長。隨著中美貿易戰的加劇，全球貿易疲軟態勢仍將繼續，不僅直接沖擊航空貨運，亦拖累客運增長。航空公司今年仍將盈利，但需加倍努力�！�
2019年，航空公司投資回報率預計將達7.4％，低于2018年水平（7.9％），僅略高于平均資本成本（預計為7.3％）。此外，北美、歐洲和亞太地區航空公司與非洲、拉丁美洲和中東地區航空公司之間盈利差距顯著。
德•朱尼亞克先生說：“航空公司打破了繁榮與蕭條的交替循環，著實令人高興。貿易環境低迷不再導致行業陷入深度危機。但基于目前的狀況，航空業為投資者創造正常盈利水平價值的這一努力仍存在風險。2019年，航空公司將繼續以高于資本成本的回報為投資者創造價值，但僅此而已。”
2019年盈利驅動因素
成本：
- 2018年燃油價格居高不下（平均價格為71.6美元/桶），2019年油價持續走高，預計平均價格將達到70.00美元/桶（布倫特原油），比2017年價格（54.9美元/桶）高出27.5％。燃油成本將占運營成本的25％，高于2018年水平（23.5％）。
- 由于勞動力、基礎設施和其他成本上漲，非燃油單位成本預計將從39.2美分/可用噸公里上升至39.5美分/可用噸公里。
- 總支出預計將增長7.4％，達到8220億美元。
總收入：
- 總收入增長不及成本上漲的速度。2019年航空業總收入預計將達8，650億美元（與2018年同比增長6.5％）。
貨運：
- 貨運需求在2017年表現強勁（增幅達9.7％），2018年需求增長放緩至3.4％。由于貿易關稅增高， 2019年貨運需求增勢預計放緩，貨運量將達6310萬噸（2018年為6330萬噸）。
- 載貨率進一步下降，供求關系疲弱，貨運收益率在2018年增長12.3％，2019年將放緩。
客運:
- 客運需求增長預計好于貨運。全球GDP預期增長2.7％，低于2018年水平（3.1％）。由于各國政府以及央行已出臺更多支持性政策應對經濟增長的放緩，在一定程度上緩解了貿易疲軟的影響。但經濟增長和家庭收入仍增長緩慢，客運總需求（按收入客公里計算）預計將增長5.0％，低于2018年水平（7.4％）。需求增長放緩，航空公司運力降至4.7％（可用座公里）。
- 總客運量預計將增至46億人次，高于2018年水平（44億人次）。
- 客運收益率在2018年下降2.1％后，2019年預計將趨于平緩。
現金流:
- 由于需求增長放緩和成本上升，運營現金將會減少，投資者獲得收益并減少債務的自由現金流預計將從行業層面消失。已經大幅下降的債務收益率開始再次上升。
- 歐洲和北美航空公司的平均債務收益率并未比信用評級機構評定的投資級別水平高很多，在商業環境不斷惡化的情況下確保了一定程度的安全性。非洲、中東和拉丁美洲的債務水平依然居高不下（為年收入的6-7倍），更易受到現金流的沖擊（可能性愈發明顯）或利率上升的影響。
風險因素：
- 下行風險顯著。對于航空運輸業而言，不穩定的政治局勢和潛在沖突從來都不是好兆頭，而保護主義措施的擴散和貿易戰升級更是火上澆油。
- 隨著中美貿易戰的加劇，已陷入困境的航空貨運面臨的風險加倍。雖然客運需求持續增長，但貿易關系惡化所帶來的不利影響或將擴大并抑制需求增長。
德•朱尼亞克先生說：“全球航空運輸業的繁榮有賴于人員和貿易的自由流動。無人能從貿易戰、保護主義政策或孤立主義政策中獲利，但每個人都可以從不斷增長的互連互通中受益。更具包容性的全球化應是世界前進的方向”。
各區域表現
除北美和拉丁美洲地區以外，其他各地區盈利預期都將下降，且各地區差異顯著。
