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今年第四季度和明年第一季度也通常是現(xiàn)金流疲軟的季度-歐洲空運(yùn)

作者:飛時達(dá)北京國際快遞公司      2021-09-22    閱讀數(shù):1298

本周看到航空公司2020年第二季度的財務(wù)報告(圖表中的航空公司占全球RPK的42%),我們猜測假如航空公司在下個季度維持同樣的現(xiàn)金消耗率,他們的現(xiàn)金和類現(xiàn)金資產(chǎn)余額可以支撐多久。對于大部分航空公司而言,答案是只有6個多月。

盡管不是所有的航空公司,但是很多地區(qū)的航空公司還是幸存了下來,并通過政府援助增加了現(xiàn)金余額,截至9月初,全球范圍的政府援助總額達(dá)到了1610億美元。當(dāng)然,航空公司也通過削減本錢來減少現(xiàn)金消耗,少數(shù)航空公司還通過發(fā)行債券或股票以及出售資產(chǎn)在資本市場籌集現(xiàn)金。因此,海運(yùn)費(fèi),即使在2020年第二季度的現(xiàn)金消耗率下,依然有一些航空公司的現(xiàn)金余額可以維持較長時間。但是,大多數(shù)航空公司則沒有這種能力。

IATA--一些航空公司的現(xiàn)金余額可能難以度過冷冬

  圖1航空公司2020年二季度現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物和2020年二季度燒錢率的比率 。〝(shù)據(jù)來源:IATA經(jīng)濟(jì)學(xué),使用了AirlineAnalyst的數(shù)據(jù))

第二季度的衡量標(biāo)準(zhǔn)是對航空業(yè)財務(wù)彈性的非常嚴(yán)格的測試(見最新的《航空公司財務(wù)監(jiān)測報告》)。由于受到COVID-19的嚴(yán)重打擊,第二季度的現(xiàn)金消耗可能是最嚴(yán)重的,但是即使沒有第二波疫情,今年第四季度和明年第一季度也通常是現(xiàn)金流疲軟的季度,F(xiàn)有現(xiàn)金資產(chǎn)也不是唯一的活動性來源。航空公司還可以通過資本市場以及出售資產(chǎn)或資產(chǎn)抵押來籌集現(xiàn)金。但并非所有航空公司都能做到這一點(diǎn)。

即使考慮到以上這些,由于政府援助已經(jīng)開始取消(例如,工資補(bǔ)貼),該行業(yè)中的很多航空公司仍處于脆弱的財務(wù)狀態(tài),除非我們看到航空旅行的復(fù)蘇速度比今天更快,否則很多航空公司將難以度過這個冷冬。

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