作者:飛時(shí)達(dá)北京國際快遞公司 | 2021-10-02 閱讀數(shù):653 |
吉祥航空(603885)8日晚間披露了一項(xiàng)重大資產(chǎn)購買草案,公司擬以現(xiàn)金支付的方式向控股股東均瑤集團(tuán)購買其持有的上海吉道航企業(yè)管理有限公司(下稱吉道航)100%股權(quán),交易對(duì)價(jià)10億元。
然而,與常規(guī)的資產(chǎn)購買不同,此次交易標(biāo)的吉道航并不開展實(shí)際經(jīng)營,唯一持有的資產(chǎn)就是東方航空(600115)3.6%股份。資料顯示,吉道航是與吉祥航空、均瑤集團(tuán)共同參與東方航空非公開發(fā)行股票而設(shè)立的公司。
記者注意到,吉祥航空及其子公司吉祥香港分別在2019年8月認(rèn)購了東方航空非公開發(fā)行的A股及H股股票,其中,吉祥航空認(rèn)購了2.19億股A股股票,吉祥香港認(rèn)購了5.18億股H股股票。
通過上述認(rèn)購,吉祥航空及吉祥香港合計(jì)取得東方航空4.5%的股份。在完成對(duì)吉道航100%股權(quán)收購后,吉祥航空將通過直接、間接方式合計(jì)持有東方航空8.1%股份,成為持股比例在5%以上的重要股東。另外,均瑤集團(tuán)也已將東方航空股份全部表決權(quán)委托給吉祥航空行使。
針對(duì)此次交易的影響,吉祥航空表示,交易完成后,公司總資產(chǎn)規(guī)模將有所提高,同時(shí),由于吉道航目前主要系持股型公司,其自身并未經(jīng)營,存在因借款產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用,將導(dǎo)致公司交易后的凈利潤(rùn)略有下降。
根據(jù)備考審閱報(bào)告,交易完成后,吉祥航空資產(chǎn)總額將由287億元增至317.6億元,歸母凈利潤(rùn)有12.36億元降至12.24億元。由此看來,收購吉道航對(duì)吉祥航空的影響似乎并不直接,然而,吉祥航空此舉實(shí)際上有更深層次的考慮。
吉祥航空指出,鑒于公司對(duì)東方航空持股比例的提升,在委派董事后將以權(quán)益法進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資核算,更加符合吉祥航空對(duì)東方航空的長(zhǎng)期戰(zhàn)略持股意圖,并可避免因東方航空二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)對(duì)吉祥航空資產(chǎn)價(jià)值及利潤(rùn)水平產(chǎn)生不必要的影響。在此之后,東方航空有關(guān)凈資產(chǎn)的變動(dòng)將對(duì)上市公司的盈利能力產(chǎn)生一定影響。
從吉祥航空的表述來看,有兩點(diǎn)值得關(guān)注,一是在持股比例提升后,公司將向東方航空派駐董事,記者查閱東方航空現(xiàn)任董事名錄發(fā)現(xiàn),其中非獨(dú)立董事及職工董事均為東航背景。第二點(diǎn)需要關(guān)注的是,公司對(duì)東方航空的持股列入長(zhǎng)期股權(quán)投資核算后,任意報(bào)告期內(nèi),凈利潤(rùn)等指標(biāo)將不會(huì)受到東方航空股價(jià)波動(dòng)的影響。
需要指出的是,東方航空與吉祥航空關(guān)系密切,一方面表現(xiàn)在吉祥航空對(duì)東方航空的持股,另一方面,東方航空控股股東東航集團(tuán)旗下的東航產(chǎn)投直接持有2.95億股吉祥航空股份,持股比例達(dá)到15%。
光大證券曾在評(píng)價(jià)兩大航空公司交叉持股的情況時(shí)指出,東方航空、吉祥航空的主基地都位于上海浦東機(jī)場(chǎng)、虹橋機(jī)場(chǎng),股權(quán)層面的合作將會(huì)推動(dòng)雙方業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
光大證券認(rèn)為,隨著上海市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸優(yōu)化,以及未來吉祥航空、東方航空業(yè)務(wù)協(xié)同進(jìn)展順利,將有利于吉祥航空學(xué)習(xí)東方航空先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn),提升公司運(yùn)營效率,給公司盈利帶來積極貢獻(xiàn)。
吉祥航空不久前披露的三季報(bào)顯示,公司1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130億元,增長(zhǎng)17.02%,歸母凈利潤(rùn)12.36億元,下滑13.84%。記者注意到,在非經(jīng)常損益項(xiàng)下,交易性金融資產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)給吉祥航空帶來不小的損失。
招商證券在報(bào)告中指出,三季度,公司運(yùn)力投放加快,B787的投入使國際航線放量明顯,同時(shí),由于三季度B787利用率提升,單位運(yùn)營成本環(huán)比下降,預(yù)計(jì)公司明年的盈利水平明顯提升。至于與東航交叉持股一事,招商證券認(rèn)為這有助于改善上海地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)格局,實(shí)現(xiàn)互利共贏。
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