青島空運-CADAS觀察：印度航空市場環境仍不穩定
靛藍航空第三季度虧損同比擴大
靛藍航空（IndiGo）發布2020財年第二季度（7-9月）業績報告。本季度靛藍航空運力ASK增長24.2%，RPK同比增長22.8%，客座率83.5%，同比下降0.9個百分點。旅客收益3.52盧比，同比增長9.4%。靛藍航空在國內市場貨運量份額由去年同期28%提升至39%。靛藍航空領導層在季度電話會上表示印度市場低成本航空的運力已經填補了捷特航空破產的運力缺口，靛藍航空認為市場比以往表現強勁。在國際市場，雖然靛藍航空運力投放大幅增長，但其認為他們的單位收入保持良好，尤其中國的表現遠遠超過了計劃。
報告顯示靛藍航空營業收入853.98億盧比，同比增長31.1%。稅前虧損為103.18億盧比，稅后虧損為106.2億盧比。在上一季度創下有史以來最高的季度盈利水平之后，靛藍航空在本季度的虧損同比擴大。
本季度靛藍航空新增運力10架。截止9月底共有245架飛機，包括129架A320ceo、89架A320neo、6架A321neo和21架ATR。單日最高航班量達到1476架次。在本季度靛藍航空開通7個國內新目的地和6個國際新目的地，靛藍航空共擁有19個國際目的地與58個國內目的地。
從收入與成本結構看，機票收入810.52億盧比，同比增長31%。其他收入43.46億盧比，同比增長32.2%。座公里收入3.42盧比，同比增長5.7%。靛藍航空單位成本3.85盧比，同比增長2.8%，單位無油成本2.56盧比，同比增長17.2%。單位收入與單位成本環比上一季度也有所增長。成本上漲的主要因素人員成本上漲55.8%，主要是約有600名飛行員在培訓中、折舊及攤銷費用上漲465%、財務成本上漲225.7%。背后的原因主要是因為靛藍航空有一批在2016年服役的A320ceo飛機是二手飛機，其中不少發動機正在進行第二次維修，這些導致維修費用猛增。本季度，靛藍航空對發動機大修費用進行了重新評估。因此，提供了32億盧比的附加租金和飛機維修費。隨著飛機機隊的調整，這些維護成本隨著機隊更新最終將在2022年結束。
2019年11月7日起，靛藍航空與卡塔爾航空達成戰略合作協議。在部分航線實施代碼共享合作，包括德里-多哈、迪拜-多哈、海得拉巴-多哈航線。由于靛藍航空兩位創始人對于股權的糾紛尚未完全結束，卡塔爾航空表示未來在問題解決后，不排除對靛藍航空進行股權投資。
此外，由于靛藍航空逐步進入中遠程航線，飛機上未配備烤箱等方面問題引起討論，靛藍航空表示仍會專注低成本模式運營，不會增加成本過高的烤箱及加熱食物。
Vistara加快引進運力速度
新航集團投資的Vistara國際化發展加快，2019年已經獲得國際航線資質。11月初已與新航、勝安航空、英國航空、日本航空、美聯航達成代碼共享合作協議。
Vistara此前訂購了6架787-9和4架選擇性訂單，其交付時間表從2020年初開始，第一架和第二架飛機分別于2020年2月和2020年3月交付。這將使他們能夠在2020年3月開始的夏航季開辟遠程航線。但近期Vistara已經接收了3架原定交付海航的787-9。這意味著Vistara將比計劃更快接收787-9。依托新航集團資源，預計Vistara國際化進程將會明顯快于其他印度的航空公司。
冬航季印度市場增速放緩
在目前的冬航季，印度市場機隊規模達到618架，已超過2019年1月捷特航空破產前614架的峰值。國內市場單向周頻達到23403架次，同比增速僅為1.2%。冬航季在103個機場擁有執行航班的計劃。各公司仍保持較高速度的增長，彌補捷特航空停飛后帶來的市場空缺。
印度民航業仍在持續的改革，包括稅、組織架構、人才等方面，各機場也在改擴建之中，長期看市場潛力依然較大。印度各公司仍有計劃擴大機隊規模，靛藍航空不久前就增購300架A320neo。根據印度政府的規劃，到2024年印度的航空公司機隊規模有望達到1200架。但眼前，印度經濟形勢并不理想，也會影響到航空市場需求的變化。展望2020年，印度航空私有化仍是印度市場最受關注的事件，Vistara與印度亞航如何借助集團的力量實現國際航線發展也是值得關注的問題。
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