達(dá)美航空愿收購破產(chǎn)意大利航空10%的股份-寧波國際快遞
意大利航空（Alitalia）成立于1946年(當(dāng)時(shí)稱為意大利國際航空)，總部設(shè)在羅馬。意大利航空公司母公司是意大利航空集團(tuán)（Alitalia Group）。意大利航空公司是當(dāng)時(shí)意大利國內(nèi)最大的航空公司，也是意大利的國家航空公司，意大利政府是它的最大股東。2001年意大利航空成為天合聯(lián)盟（Skyteam）的成員，同年意大利航空在米蘭證券市場上市。
擁有70多年歷史的意大利航空命途坎坷，在2008年和2017年兩次宣布破產(chǎn)。雖然期間一直在意大利政府財(cái)政部門的支撐和各聯(lián)盟航空公司的注資下得以殘喘至今，但是意大利航空在第二次破產(chǎn)后，重組決議和最后買主遲遲得不到確認(rèn)。意大利政府繼2018年以來第六次宣布談判截止日期將延后。截止到2019年10月15日之前，各位投資人仍有時(shí)間繼續(xù)考慮。目前意政府最為屬意的買主是美國達(dá)美航空（Delta Airlines），談判如果成功意大利航空將有更多的美洲航線并在歐美跨洲航線市場上獲得一席之地，而達(dá)美航空將可以借助意航的歐洲網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)張歐洲市場。但是達(dá)美航空作為世界上盈利最高的航空公司之一對(duì)于此次投資卻是慎之又慎，目前表明只愿收購意航10%的股份，并提出條件要求至少擁有意航三分之一的管理位置。意大利政府對(duì)這一提議十分不滿而且要求達(dá)美的收購價(jià)格要超過1億歐元。目前談判仍在僵持。
意大利航空究竟為什么會(huì)走到如今的地步？
意航自1999年到2008年之間，凈利潤虧損累計(jì)達(dá)已經(jīng)37億歐元。公司在2004年起就宣布因財(cái)政困難并準(zhǔn)備將意大利航空分化成航空公司和地面服務(wù)兩個(gè)分支來運(yùn)營。但是因?yàn)橥暌夂降玫秸①Y導(dǎo)致此計(jì)劃擱淺。2006年意大利收到歐盟限制不得再扶持意航，無奈之下意大利政府只能出售其持有的股份以幫意航獲取資金上的支持。2007年12月，三方勢(shì)力競標(biāo)意大利航空股份，分別是法荷航集團(tuán)，意大利地方航空Air One帶領(lǐng)的多家銀行以及由以安東尼奧-巴爾達(dá)薩雷作為律師代表的投資集團(tuán)。2008年3月，法荷航以出資6.08億歐元（部分資金由股權(quán)交換）收購意航49.9%的股份贏得競標(biāo)。重組條款雖然得到了意大利航空董事以及政府的同意，卻遭到了航空公司工會(huì)的強(qiáng)烈反對(duì)。代表飛行員權(quán)益的工會(huì)ANPAC尤其反對(duì)法荷航將在2010年停止貨運(yùn)服務(wù)的提議。最終在2008年4月，法荷航宣布談判破裂。意大利航空在2008年8月宣布破產(chǎn)。CAI（Compagnia Aerea Italiana）向意大利航空提出收購方案。在經(jīng)過一個(gè)月與工會(huì)的談判后，CAI最終以將近13億歐元的價(jià)格完成了接管。2009年1月，意大利航空與本土航空Air One完成合并，法荷航以3.23億歐元的價(jià)格購買了新意大利航空25%的股份。
然而經(jīng)過重組的意大利航空還是沒能認(rèn)清歐洲航空市場已經(jīng)變天的事實(shí)。隨著廉價(jià)航空崛起，眾多老牌的航空公司都經(jīng)歷了痛苦的轉(zhuǎn)變。提供更加優(yōu)惠的票價(jià)和多樣的服務(wù)，跟隨市場變化適時(shí)調(diào)整價(jià)位，即使虧本也要保住自身的市場份額。在這個(gè)競爭激烈的歐洲市場，意大利航空不進(jìn)則退。雖然身為載旗航空，意航保有許多國內(nèi)航線的優(yōu)先權(quán)。例如羅馬（Rome）到威尼斯（Venice），熱那亞（Genoa）和的里亞斯特（Trieste）等短程直達(dá)航班，意航在航班時(shí)刻數(shù)量上占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。但是價(jià)格上意航遠(yuǎn)不及瑞安航空（Ryanair）等低成本航空來的優(yōu)惠。盡管是非直達(dá)航班，瑞安航空能把價(jià)格壓到77英鎊往返程的低價(jià)，而意航在全年中最便宜的價(jià)格也僅能做到單程70英鎊，這種價(jià)格對(duì)于其他歐洲250英里左右的航線來說就太貴了。
圖：意航財(cái)務(wù)2009-2015財(cái)務(wù)狀況（來源：）
盡管經(jīng)營模式和理念都受人詬病，意大利航空所掌握的豐厚資源仍然令眾航司垂涎。2014年，阿提哈德航空（Etihad Airways）宣布將為意航注資巨款17億歐元換得49%的股權(quán)，意在進(jìn)一步拓寬其在歐洲市場的份額，同時(shí)也打好如意算盤計(jì)劃在2017年將意大利航空扭虧為盈。然而擁有70年歷史的意大利航空想要改變并非一朝一夕之間可以完成，而且阿提哈德也低估了意大利人的傲慢程度。根據(jù)外媒報(bào)道，一位不愿透露姓名的意航管理人員曾經(jīng)評(píng)論阿提哈德航空沒能理解如何在意大利做生意。同時(shí)，也有評(píng)論報(bào)道責(zé)怪意大利政府沒有嚴(yán)格限制瑞安航空的擴(kuò)張。總之，在2015和2016年稍稍回溫的意大利航空在2017年再次崩塌。作為最大的股東，阿提哈德航空前任總裁James Hogan對(duì)此次失敗的投資做出評(píng)價(jià)：意大利航空需要一次深遠(yuǎn)而徹底的改革。同時(shí)他也指出，如今的意大利本土市場已經(jīng)被瑞安航空和易捷航空（easyJet）占領(lǐng)，這些低成本在意大利本土航線上的客運(yùn)量遠(yuǎn)超意大利航空，并且利潤相當(dāng)好。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年瑞安航空凈利潤達(dá)到13億歐元，客運(yùn)量1.2億人次。2018年利潤下滑較為明顯，同比下降29%為10.2億歐元。但客運(yùn)量保持增長，同比上升7%達(dá)到1.39億人次且平均票價(jià)下降6%到37歐元。2019年受到波音737MAX交付和燃油等運(yùn)營成本影響，瑞安航空預(yù)計(jì)今年財(cái)政數(shù)據(jù)仍將持續(xù)下滑。
圖：意大利國內(nèi)市場各航司所占份額
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